中国明年因热钱引发通胀压力将更大 加息难见效--专家

第一现场

       路透北京11月25日电---面对不断升级的通胀压力,中国在频频上调存款准备金率後是否会动用加息的举措?中国发改委下属的宏观经济学会秘书长王建认为,热钱流入所引发通胀无法靠加息解决,或可能适得其反,因此年底乃至明年再加息的可能性并不大.
       他在接受路透电话采访时指出,明年推动物价上涨的力量远多于今年,国内外经济环境也更复杂,因此在政策选择上主张延用宽松货币政策并搭配稳健财政政策.在货币政策调控工具上只须重点关注热钱流入,并通过不断上调存款准备金率,提高至20%甚至以上来对冲.
       尤其是美国实施第二量化货币政策(QE2)後,货币政策目标不能只盯住通胀率,从近期中国央行的举动来看,政策目标也转向回收过多流动性上.
       "明年中国面临的热钱流入压力会更大,这又会成为推动物价上涨的一个推手."王建称,可以用不断提高存款准备金率的办法来对冲热钱流入压力.
        中国央行副行长胡晓炼周三表示,当前加强流动性管理是货币政策的重要任务,下阶段将继续引导货币信贷向常态水平回归,进一步加大流动性管理力度,并按照宏观调控要求合理投放贷款.
       王建进一步指出,中国人多地少的现状决定食品因素推动物价上涨在中国是一个长期趋势,今年因灾害天气导致粮食减产等就成为物价上涨的诱因,同时中国劳动力成本上升也是大势所趋,而美国QE2後输入性通胀压力也会在明年充分体现.
       "可以说今年推动物价上涨的原因主要是食品价格,但明年就会有三股力量,所以通胀不是想压就能压住的,货币政策尤其如此."王建称.
        中国10月居民消费价格指数(CPI)同比上涨4.4%,创出25个月新高.飞涨的物价成为中国政府最高会议的主题,金融市场对政策面紧缩忧虑持续加剧,导致中国股市和商品期货市场一周来连续大幅下挫.
         此外,王建还提到,中国经济今年增长动力已放缓,与此同时美国经济却存在最大不确定性,甚至不排除明年6-7月份出现二次探底,届时又会影响到中国的出口,内外夹击下中国政策选择更需慎重.这在2007-2008年当时通过紧缩货币策进行"双防"(防过热防通胀)已经得到过教训.         今年中国GDP同比增幅一季度为11.9%、二季度10.3%、三季度为9.6%.
业界普遍猜测即将于12月初召开的中央经济工作会议有望为明年经济工作的定调为,在确保经济平稳增长的前提下,政策取向可能转为稳健货币政策搭配积极财政政策."保增长,调结构,控物价与惠民生"或为明年的经济工作主线,其中,经济增长"保八"目标料维持不变,通胀容忍目标则会有所提升.
       **慎用加息工具**
        中国央行今年已累计上调存款准备金率五次,本月即上调两次,使大型金融机构存款准备金率达到18%.央行并于上月近三年来首次加息,一年期存贷款基准利率同步上调0.25个百分点.
        王建提出慎用加息的另外一个重要理由就是,当大量热钱虎视耽耽瞄准中国,一旦加息巨大的利差会加剧热钱的涌入,使得基础货币投放更多,对抑制通胀反而是适得其反.
       "央行加息本来是为了通过抑制货币投放而达到紧缩总需求的目的,但因为热钱流入的增加,投放的基础货币反而被迫上升,所以加息这一举措就变成了刺激货币投放的宏观政策效果."他解释称,因此加息一定要慎用."今年底到明年都不大可能加息,明年M2的增长目标也不应低于17%."